工行资产规模登顶全球背后 中国银行业的战略重构

　　53.48万亿元是什么概念？对比来看，2025年我国29个GDP万亿之城的经济总量合计约为60万亿元左右。

　　而这个数字，正是中国工商银行最新披露的总资产规模，让其成为全球首家突破50万亿元的银行。

　　这份“全球第一”的资产负债表，既是被称为“宇宙行”的工商银行自身发展的里程碑，也成为观察中国银行业转型路径的样本。一个问题已摆在行业面前：当规模的天花板被不断推高，银行的增长逻辑应该是什么？

　　作为全球银行业的“规模冠军”，工商银行的财报提供了两个维度的信息：一是体量，二是变量。



工商银行2025年度财务数据截图(部分)。
　　看规模，53万亿背后的盈利逻辑。

　　从体量看，53.48万亿元的总资产、超8000亿元的营业收入、3707亿元的净利润，这些数字共同勾勒出一家“超级银行”的全貌。

　　“这为中国银行业在世界金融版图中确立了规模领先者的地位，并在一定程度上表明，中国银行业已经成为全球金融市场的重要参与者，具备在全球范围内进行资源配置和提供综合金融服务的能力。”招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼对三里河表示。

　　关注这份财报，需要将其置于全行业净息差持续收窄的宏观剖面之中。国家金融监督管理总局数据显示，2025年四季度末，商业银行净息差为1.42%。

　　受贷款市场报价利率(LPR)下调、存量贷款重定价及存款竞争加剧等因素影响，2025年国有六大行净利息收益率均呈现下行趋势。净息差作为银行盈利的核心指标，下行趋势会对银行贷款投放的节奏、成本控制提出更高要求。

　　2025年，工商银行净息差1.28%，较年初下降14个基点。“在利差逐渐收窄的环境之下，实现正增长目标，有一定的难度。”工商银行行长刘珺在业绩发布会上强调，但是大家一定要注意到，降幅逐季收窄，呈现企稳态势。

　　在净息差持续收窄、利息净收入增长乏力的环境下，2025年工商银行非息收入增长11.8%，成为拉动增长的一大力量。其中，手续费及佣金净收入1112亿元，同比增长1.6%；其他非利息收益919.73亿元，增长22.6%。

　　“推动建设世界一流金融机构，要在间接融资为主的资产负债表基础之上，全面发力建设现代金融服务业。”展望2026年重点工作，刘珺如此表示。

　　从息差驱动转向多元驱动，财富管理、投资银行、资产管理、交易结算等“轻资本”业务，正在成为银行新的利润增长点。

　　建设银行首席财务官生柳荣也提出：“通过加强行之有效的主动的负债管理，优化资产负债结构，加强分层分类客户定价管理，从资产端、负债端都能够进一步挖潜，使净息差下降幅度进一步收窄”。

　　董希淼认为，银行一是要加快优化收入结构，大力发展财富管理、投资银行、资产托管等低资本消耗的中间业务；二是要加快转变角色定位，从资金中介向服务中介转型，特别是大型银行要成为综合金融服务商，在帮助客户创造综合价值的同时获得多元化收入。

　　看结构，18万亿流向的战略重构。

　　从变量看，工商银行的资产结构正在发生深刻变化。

　　截至2025年末，工商银行公司类贷款余额达18.84万亿元，较上年末增加1.36万亿元。其中，制造业贷款余额达5.24万亿元，增长19.4%；科技贷款余额6万亿元；绿色贷款超6.7万亿元。

　　这18万亿，构建了一张覆盖工业、科技、绿色等方向的资金网络，让信贷不再是孤立的金融行为，而是成为串联整条产业链、协同运转的生态系统核心枢纽。

　　更多商业银行也在遵循这条清晰可见的转型逻辑：用新增信贷重仓抗风险能力更强的高质量赛道，以新动能的“进”，消化旧周期的调整压力。

　　“这不仅是响应国家战略，更是为自身的可持续发展寻求新的增长空间。”在董希淼看来，在有效融资需求不足、一般行业信贷需求趋于饱和的背景下，高端制造业、绿色转型、科技创新等领域蕴藏着巨大的、长期的融资需求，有望构成未来优质资产的基石。

　　他表示，这也将推动银行不断创新服务模式，提升服务能力。服务新兴领域特别是服务科技企业，需要银行具备“看未来”的能力，推动信贷逻辑从依赖抵押物向评估企业技术、专利等“无形资产”转变，这本身就是银行专业化能力的巨大提升。

　　从行业视角看，商业银行正告别对规模和速度的单一追求，转向由非利息收入支撑、新质生产力导向、精细化管理保障的高质量发展模式。

　　“除了寻找新的发展动能和增长点，并通过精细化管理、特别是在负债端有效压降成本保持息差基本稳定，银行还需要坚持风险与收益平衡，以强大的风险管理能力为底座，实现发展与安全的有机统一。”董希淼说。

　　(“三里河”工作室)