黄金和石油还远远没跌到底

世界日报：菲律宾国内汽、柴油价格上周终于迎来大幅回调，明天（7月19日）还会有新一轮下调，政府和普通民众终于能稍稍松口气。但从国际原油市场来看，其实上周已经是石油进入下跌周期后的第五周，而且主跌段可能正在酝酿之中。

黄金方面，过去一周金价又跌掉约2%，伦敦金上周收盘至每盎司1706美元。金价还会不会跌，能跌到哪里？

拜登、萨勒曼和石油

石油是工业的血液，是国际政经博弈的抓手，也是大宗商品之王，这就意味着石油的价格至少可以拆分为工业属性（供需关系）、政治属性（地缘政治影响）和金融属性（金融资本炒作），其中任何一个属性发生急剧变化都会对油价产生趋势性影响，因此价格极难预测。

但是目前，这三大属性似乎正在向相同的方向运动：让油价跌。

第一、供需方面。

石油的供需牵扯到经济基本面，至于经济基本面到底好不好，我们看看有“基本金属之王”美誉的黄铜价格就能略知一二。铜价从今年3月6日的最高点到7月15日收盘跌掉将近36%，跌掉三成有余，用时不到半年。

上周，美国银行（BOA）策略师将标准普尔500指数今年的目标点位从此前的4500点大幅下修至3600点，并将明年的目标点位调整到3200点。市场上的一个普遍共识是，如果标普指数跌破3500，意味着市场资金在押注经济衰退。美国银行对明年3200点的预测相当于大声对市场说：“我看衰退”。

欧洲，我们只能用哀鸿一片作形容，在此不详述。

中国，今年经济要完成增长5.5%的目标似乎只能祈祷奇迹发生，或者中央出手大水漫灌，甚至直接做账。实际上能保住4.8%就已经非常不错。

第二、地缘政治方面。

美国总统拜登必须赶在11月中期选举之前尽早将通胀水平压下来，因此必须压低油价。将油价拉低至每桶80美元以下不仅有利于拜登自己的政治存活，还可以让普京活得不好。

因此大家看到拜登在刚刚过去的这个周末访问巴勒斯坦、以色列和沙特，其实他真正的目标只有一个&mdash；&mdash；沙特，要求沙特王储萨勒曼增产石油，压低油价，并用伊朗作为筹码向萨勒曼示好。萨勒曼如果顺应拜登的要求在一定程度上承诺增产，难么油价将进一步承受下行压力。如果萨勒曼只是想要敷衍，则油价暂时不会承压。

第三、金融方面。

从技术线型来看，油价已经进入一条明显的下跌信道，上周四的最低点刚好触及这条信道的下缘并开始反弹，至周五收盘时反弹至信道中央位置，但整体下跌趋势没有被破坏。

此外，金价、油价和铜价有其内在联系，即所谓“金铜比”和“金油比”。从三者价格的关系上看，油价显然过高，仍有下跌的动能。

尽管三大属性均指向油价下跌，但国际原油期货杠杆较大，投资人一定要注意风险，且原油价格可能受到突发事件影响而大幅波动，比如炼油厂遭恐怖袭击等。

黄金跌到哪里算是底？

金价上周五收盘至每盎司1706美元，接近1660-1700这个关键支撑位。从黄金的周线和月在线可明显看出，这是一条长期的重要颈线。

其实黄金已经于7月5日在每盎司1800美元附近跌破第一条长期上升趋势线，下看1500至1550，可能遇到的第一个有力抵抗就是现在的1660-1700位置，金价可能在这里作挣扎、反弹，也有可能直接掼破。

金价一但跌破1660，那么在技术面就形成一个巨大的“M头”，金价长期将下看1350。

但目前我们不需要看得太远，先看金价在1660-1700这条关键颈线上将作何表现。

上述是金价的技术面分析，关于黄金价格下跌的内在逻辑，本报经济版在7月11日的《一周经济观察》栏目中已做过详细分析。

不论是石油还是黄金，都是在震荡中下跌，震荡就意味着时有反弹。由于国际黄金和石油期货杠杆较大，再次提醒投资人朋友：请注意风险，在把手上的真金白银投入市场之前，请务必把风险管控作为首要考察，把投资的预期收益放在第二位。只有风险可控，才能赢得收益。在市场上看对了方向但却赔大钱的人比比皆是，原因无外乎三个：心态不平、杠杆过高、风险失控，最后只能认输离场。