2026年BSP降息的预期持续升温

世界日报：菲律宾通货膨胀率中期内有望保持在菲律宾中央银行(BSP)2%至4%的目标内，令市场对2026年再次降息以提振增速面临低于政府目标之风险的经济的预期持续升温。

BSP在其2025年8月的货币政策报告中指出日益加剧的阻力，包括电费上涨以及去年食品价格低位带来的异常可能推动明年底通胀率逼近目标区间上限。

BSP官员们表示，尽管如此，消费价格应会保持稳定，并指出随着模式不断完善，他们预测的准确性有所提升。

BSP预期，到2027年，虽然价格涨幅仍徘徊在目标中值上方，但全球大宗商品市场将趋于稳定且通胀压力将缓解。

BSP表示：“2026年通胀预测略有下降，主要归因于油价下跌。最低薪上调的预期和BSP降息的滞后影响可能抵消部份影响。”

它还表示：“到2027年，最低薪上调的影响和政策利息下调的滞后效应可能继续影响通胀前景。”

分析师们赞同BSP的观点。

BSP在其最新外部经济学家调查中报告，2025年平均通胀预期为1.7%，略低于较早前估计的1.9%。 2026年的预期也从3%降到2.8%，而2027年的保持稳定在3%。

受BSP调查的分析师大多也预期借贷成本将进一步下降。他们认为BSP将在2025年余下时间再降息25至50个基点，然后在2027年维持利率稳定。

这个利率前景的背景是经济增长放缓。 BSP自去年以来已将关键利率萧条1.5个百分点至5%的“理想”水平，但黎莫朗那行长表示，如果需求疲软，可能进一步降息。

BSP目前预计2025年的经济增速仅能达到小马科斯政府设定的5.5%至6.5%的目标下线，2026年跌破6%至7%的目标，并于2027年重回目标范围内。

BSP表示：“全球经济政策的不确定性，尤其是美国政策对全球贸易与投资的潜在冲击给菲律宾经济增长带来额外的下行风险。”