央行预计2025-2026年通胀将保持在目标范围内

商报：菲律宾中央银行(BSP)周一发布报告称，预计2025年至2026年期间，菲律宾的通胀率将稳定在政府设定的2%至4%目标范围内。这一预测主要基于大米价格的下降趋势。

央行在其周一发布的《货币政策报告》(MPR)中指出：“2025年上半年，由于大米进口关税下调导致的价格下跌，预计通胀率将接近目标区间的中点。”

报告进一步分析称，大米进口关税的降低将直接减少大米进口的到岸成本，从而对批发和零售价格产生积极影响。此外，持续的进口也将有助于缓解整体通胀压力。

然而，央行也警告称，2025年下半年通胀率可能超出目标范围，主要原因是2024年同期大宗商品价格压力缓解带来的基数效应。不过，报告预计，随着全球大宗商品价格趋于平稳，2026年通胀率将再次接近目标区间的中点。央行对2025年和2026年的基线通胀预测均为3.5%。

全球原油价格或成通胀风险因素

央行特别指出，如果全球原油价格在2025年达到每桶100美元，并在2026年维持在每桶85美元的水平，通胀率可能突破2%至4%的目标范围。根据央行的估算，若原油价格持续高于每桶100美元，2025年和2026年的通胀率可能分别达到4.1%和4.8%。

不过，彭博社和央行的预测显示，2025年迪拜原油平均价格预计为每桶76.75美元，2026年则为每桶72.20美元。报告分析称，全球原油价格走势受到多重因素影响，包括美国对俄罗斯石油生产商的制裁以及寒冷天气推高的冬季燃料需求。尽管如此，市场仍可能出现现货溢价，反映出全球需求疲软和供应过剩的局面。

通胀前景面临的风险

央行表示，2025年和2026年通胀前景的风险已趋于平衡。上行风险主要来自电费、运输费用和猪肉价格的潜在上涨，而下行风险则主要源于大米进口关税降低对国内大米价格的溢出效应。

总体而言，央行对我国未来两年的通胀形势持谨慎乐观态度，但也强调需密切关注全球能源价格和国内食品价格的波动，以确保通胀率稳定在目标范围内。