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业绩会实录 | 中国人寿(02628):保险行业复苏正在加快进行 3月保费同比大幅提高

时间:2023-3-31 12:08 0 328 | 复制链接 |

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智通财经APP获悉,3月30日,中国人寿(02628)在香港举行2022年度业绩发布会。中国人寿董事长白涛表示,保险行业复苏正在加快进行,今年的前两个月的行业保费的增长速度比较快,保费由负扭正,3月情况更好于2月,比去年同期大幅提高,对未来中国人寿市场充满信心。
期内,中国人寿收入合计人民币8043.88亿元(单位下同),同比减少2.5%;已实现净保费收入6078.25亿元,同比减少0.6%。归属于公司股东的净利润320.82亿元,同比减少36.8%;每股收益1.14元,末期股息每股0.49元。
本报告期内 ,公司总保费收入达人民币6,151.90亿元 ,稳居行业首位 。新单保费为人民币 1,847.67 亿元 ,同比上升5.1%;首年期交保费为人民币 964.26 亿元 ,同比下降 2.0% ,其中 ,十年期及以上首年期交保费为人民币 418.21 亿元 ,同比上升 0.3%,业务结构有所优化 。公司一年新业务价值为人民币 360.04 亿元 ,内含价值达人民币 12,305.19 亿元 ,较2021年底增长2.3%,业务价值继续引领行业;退保率为0.95% ,同比下降0.25个百分点。
其中,实现寿险业务总保费人民币 4,856.42 亿元 ,同比增长 0.9%;健康险业务总保费为人民币1,153.29亿元,同比下降4.4%;意外险业务总保费为人民币142.19亿元 ,同比下降13.3%。
截至本报告期末 ,公司总资产 、投资资产双双突破人民币 5万亿元 ,其中总资产达人民币 5.25 万亿元 ,投资资产达人民币 5.06 万亿元。综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率分别为 206.78%、 143.59% ,继续保持较高水平;公司拥有长险有效保单件数达3.25亿份。
2022 年,公司实现净投资收益人民币 1,903.44 亿元,较 2021 年增加人民币 15.74亿元 ,同比增长0.8%。受市场利率下行的影响,2022年净投资收益率为 4.00% ,较 2021 年下降 38 个基点 。受权益市场大幅下跌、权益品种价差收益同比下降影响,2022年实现总投资收益人民币1,877.51亿元 ,较2021年减少人民币263.06亿元,同比下降12.3%。总投资收益率为3.94% ,较2021年下降104 个基点 。考虑当期计入其他综合收益的可供出售证券公允价值变动净额后,综合投资收益率为1.92% ,较2021年下降295个基点。
以下为智通财经APP整理的中国人寿业绩会问答实录:
问:数据显示2022年行业的总保费收入首次实现了出现了三连降,但是在2023年的1月,行业保费增速实现了一个高开达到了4%,中国人寿的前两个月的保费增速也实现了正增长,管理层如何看待行业保费收入在2022年的下降和2023年的高开以及这种复苏的态势能否持续今年全年?
答:公司认为有三点涉及到今年我们对行业的看法。第一点就是行业的复苏正在加快进行,行业复苏主要是新冠疫情列为乙类乙管以后,整个社会生产活动现在快速的恢复到正常状态。这一点也就是消除了行业发展最大的一个不确定性。因此今年的前两个月的行业保费的增长速度是比较快的。
第二个就是行业转型在加快,行业转型这一块加快在哪几个方面体现?第一个就是这些年保险公司都在加快以客户为中心体系的建设,那么它体现在哪里呢?体现保险加健康管理和保险加养老服务的管理,现在延伸的速度和延伸的幅度很大。
第二个就是数字化转型,这几年我们在IT方面数字化转型方面速度很快,所以说在效率提升方面,在留校客户体验方面和风险管控方面,这几年提升是很大的。第三个转型就是我们销售队伍的职业化和专业化。
还有一点就是银保渠道在发力,它的贡献度在提高。根据经济发展的规律来看,保险需求会有一个比较大的上升,尤其是寿险的保险供应会有一个比较大的提升,公司对2023年及以后中国人寿的业绩增长充满信心。
问:想问问管理层关于2023年投资前景的展望,以及公司投资表现的一个展望,具体在公开市场债券和股票方面会不会有一些进一步的仓位的调整?
答:对于2023年具体的品种配置上,我们会进一步根据市场情况做好相关的配置。首先在固收方面,我们将做强固收底仓,重点是提升票息收益和资产久期。
刚才讲了,我们希望这个是利率中枢会小幅上行,我们将把握这样一个利率高位,对于长久期低风险的利率债,我们会应配尽配,同时的话竞争性的去配置信用类的品种,持续的工巩固我们的基础配置。
第二个方面在于权益投资方面,我们将坐稳权益投资,统筹好收益增强和波动管理,那么因为权益投资对我们整体的组合波动性的贡献是比较大的,所以在我们的优势,今年开局的优势在于我们在2022年市场下跌的低位开展了中长期的布局,同时这样一个布局为今后的中长期的收益做好了储备。
那么今年的话我们重点还是控制我们总体的风险敞口,更加注重中长期的配置,同时发挥好我们投资管理人的一个差异化的布局。
在权益内部我们会设置我们一个均衡化的配置,我们现在今年比较大的一个特点,我们会在权益方面重点是三类,三维组合,一个是交易盘股票,一个是偏股型基金,还有一个是高股息股票。那么通过这三维的配合,特别是今年将加配高股息股票,提升我们的整个收益的同时,最重要的是降低波动性,增加我们的安全点。
问:关于更加具体另类投资,可持续投资以及房地产投资这三块,对于投资的现状可可否介绍一下以及2023年的一个展望?
答:在另类投资方面,我们今年将做优另类投资品种,增加多元化分散化的配置,特别是我们会加大对于期间有稳定现金流的另类投资品种的一个配置,通过这样一个配置能够让组合更有韧性。
中国人寿对于不动产的布局是起于10年前在监管开放不动产不动产的时候,就开始了稳健的投资,公司对于不动产的布局都是持有型物业,没有不含住宅,不动产能够提供一个稳定的现金流预波动抗周期,中国人寿近期在通过一个股权类的不动产的配置,也获取了一个稳健增长的现金流,下一步其实我们手中有很多优质的不动产,既有新经济地产,包括物流资产产业园资产之类,同时也有一些综合商业综合办公体,最好的消息就是我们持有的这些购物中心综合办公体也将列入公募REITs的范围,所以中国人寿下一步既是一个优质资产的提供者,同时也是一个经验丰富的运营管理人,因为我们这10年中运营管理了多类的物理业态,同时中国人寿还将作为一个长期价值的投资者去支持中国公募REITs市场的发展,从而也对我们自己更加通过分散化的投资,丰富超额收益的来源,让公司的投资组合更有优势。
问:远洋集团计提减值对中国人寿有什么影响?
答:远洋集团计提减值后账面价值占我们公司总资产的比例低于0.05%,不会对公司产生持续影响。作为大股东,公司高度关注远洋集团的经营情况,将持续通过市场化的公司治理手段,进一步推动远洋加强战略制定、运营管理和风险管控,协助其稳健经营。当前地产行业基本面迎来积极的变化,市场也在筑底修复中,我们将支持远洋走出低谷,实现平稳发展。
问:最近的国际银行业危机有没有对公司造成影响?
答:在这些事件发生的同时,公司在第一时间进行了认真的梳理排查。那么目前的话,公司在境外的资产投资不超过我们总资产的1.5%,公司没有对这些银行的直接风险敞口,公司还是非常安全审慎的。公司将密切的去关注全球市场环境,这种地缘政治也是根据国家外汇政策和监管规定,做好我们境外资产的安全性、流动性和收益性的管理。
危机发生以后,对于我们这种负债型经营的保险公司来讲,我们会更加注重构建我们的全面风险管理体系,坚持我们稳健审慎的风险管理理念,通过各种措施和手段保障我们所有资产的安全性。
问:最近监管层一直在鼓励就是股权投资,中国人寿因为有资产管理公司,也有股权投资公司,他们的业务是有些交集的地方。公司怎么回应监管层的这种倡导,公司是怎么整合这两个公司的经营管理,实现利益最大化?
答:根据保险行业的相关规定,那么目前的话集团拥有两家一级的保险资产管理公司,一个是中国人寿资产管理有限公司,是中国最大的机构投资者,在亚洲也是排名前列,管理着也将近5万亿的资产。
那么同时的话我们还有一个另类保险资管牌照的资产管理公司,叫国寿投资保险资产管理有限公司,那么这两家一级子公司在投资上的主要区别在于中国人寿资产管理有限公司是一个全牌照负责全品种配置的,同时,还有流动性管理整体管理的一个全品种的资产管理公司,他既负责二级市场的股票、债券、基金以及存款这样一些二级市场标准化产品的投资,但同时它也要开展另类品种,包括债权计划股权投资,推动我们的保险资产管理公司形成一个全品类的配置能力,从而的话能够更好的为中国整个资产管理行业,财富管理行业贡献它的专业性。
因为我们的资产管理公司现在**的资产管理规模也占上了5000亿,充分的也体现出了市场的投资人对我们资产管理公司的重视性,这是我们的第一个公司。
第二个国寿投资公司它是作为另类我们公司我们集团项下专门的另类资产的配置公司,主要负责我们另类品种的投资,主要包括基础设施投资、不动产投资、股权投资以及这种特殊机会投资这样一些另类品种。
国寿投资公司聚焦在另类品种的一个研究上,更有利于公司遵循另类投资的投资规律,来建立一支相适应的专业的研究团队,把我们的另类投资做深做精做得更扎实,所以在国寿投资公司旗下是非常聚焦的,完全都是一级市场的投资品种,他不参与二级市场的投资,那么这个是我们整体您刚才问的我们的资产公司和股国寿投资公司作为一级子公司的一个职能划分。
刚才提到的股权投资,再补充一点,为了更好的做好另类投资,在国寿投资公司旗下的话,也设立了我们的私募股权基金公司,因为根据监管规定,国寿投资公司层面主要负责发行保监会审批的债权计划,股权计划和资产支持计划,以这种主动发行产品为产品载体来进行投资,但是作为保险资管牌照的持有人,不能开展私募基金的投资。
所以在国寿投资旗下,二级子公司又分门别类的设计了相对聚焦行业,聚焦不同资产的私募基金公司,比如说国寿资本公司,国寿金石公司,他们在在限定的投资范围内,持续的专注地做好专业领域内的投资。
问:管理层能否分享中国人寿在海外的一个投资情况,包括现在美联储加息也是接触接近一个尾声,怎么看待目前海外的投资环境?
答:今年我们比较关注港股市场,港股在经过了连续两年的大幅下跌以后,目前的估值合理偏低估,加上中国经济复苏这样一个基本面的支撑下,企业的基本面在向好,所以我们觉得随着市场信心的恢复,港股的吸引力会在提升,我们也会持续通过港股通各种手段来丰富我们在港股方面的配置,特别是一些高股息股票的配置。
同时我们也在关注美股市场,客观的来讲,美股市场由于高通胀的反复,包括衰退风险的上升,以及这种连续加息快速加息带来的金融风险暴露,我们预计美股市场还是有多重的压力,依然会是在一个波动的状态。
根据历史的情况来看,美联储在连续加息以后,市场普遍分析,一般是加息停止以后的6个月,美股和美债都会迎来一个比较好的表现,当前这几个宏观不确定性依然存在,所以的话我们会观察市场普遍认为的预计二季度如果美联储加息结束以后,会有一个什么样的新的走势。
我们在整体全球配置上,目前的话都是根据国家政策还是一个非常审慎稳健,但是又能够更好的匹配我们组合地域多元化的一个目标。
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