加息推升借贷成本难以避免

世界日报：由于借贷成本预计将飚升至政府可能不再认为合理的水平，当选总统小马科斯在上任的首6个月内可能会发现其政府资金紧张。

国家司库黎礼旺告诉记者，推进加息的不仅仅是美联储，菲律宾中央银行（BSP）也是，影响了本地债券的需求和收益率。

她说，即将上任的BSP行长米沓惹已经暗示在未来的两次政策会议上会各提高基准利率25个基点，以遏制通货膨胀。

她说，“让我们加上货币委员会因新任行长米沓惹的言论而加息25个基点。当然，在定价债券时考虑了这些（发展）。”

一位债券交易员说，由于美联储最近加息，投资者对放贷政府可能会三思而后行。他们要么不参加长短期国库券的拍卖，要么坚持高于市场定价的收益率。。

该名交易员说，“由于美联储加息75个基点，我们预期投资者在购买资产时将保持谨慎，甚至是防御性的，因为货币紧缩带来的风险加剧。”

据该交易员说，BSP可能会在6月23日升息50个百分点来响应美联储的行动，以保护本国披索免受外部压力的影响。

经济对汇率波动越来越敏感，因为政府通过扩大燃料、肉类和大米的进口来弥补供应短缺。

亚耶拉领导的菲岛银行还警告说，如果BSP仅上调25个基点，而美联储每次会议升息高达75个基点，到2022年底，BSP和Fed之间的利差将持平。

该银行表示，在这种情况下，通货膨胀可能会恶化，因为披索将受到美元的干扰。

中兴银行首席经济学家礼卡弗特也预计BSP将在6月的会议上将其政策利率提高50个基点。通过这样做，央行将避免一些利差缩小的经济体面临的危机。

目前，本国和美国的利差为50个百分点，BSP为2.25%，美联储为1.75%。

该名交易员说，“如果BSP继续提高50个基点，我们预计借贷成本在未来几个月内将进一步飚升。”

随着政府在应对疫情和刺激经济中继续大举支出，预算赤字占国内生产总值（GDP）的比例从2020年的7.6%上升到2021年的8.6%的新高纪录。

政府希望今年共借款2.47万亿披索，其中1.91万亿披索将来自本地放贷者，5,605.8亿披索将源自外国。政府借款来弥补国家预算的赤字。

不过，由于继承巨额债务，下届政府不再有足够的财政空间为其未来的借款支付额外利率。

截至3月，中央负债已升至GDP的63.5%，创下17年来的高点，要求政府增加收入并削减支出以清偿债务。

准备留任国家司库的黎礼旺说，国库局将扩大其发行范围，以在不屈服于高成本借贷压力的情况下获取各个角落的需求。

她说。在这样的危机时期，投资者可能更喜欢短期债券等避险资产，但有些人选择高风险、高回报的投资，包括长期证券。